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金融学

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结合费雪方程式,分析货币中性论的前提、结论及缺陷。

正确答案: (1)费雪方程式是表示国民收入水平与价格水平、货币供应量之间的数量关系的。费雪方程为:MV=PY,其中,M为货币数量,V为货币流通速度,P为价格水平,Y为产出。费雪方程表明,由一定水平的名义收入引起的交易水平决定了人们的货币需求。
费雪认为,假定V(货币流通速度,即一单位名义货币余额的流通速度)不变、Y也不变,则货币供给量M的变化将完全体现于价格P的变化上,所以货币是中性的。
费雪得出货币中性的前提假设是在货币数量发生变动的时候,货币流通速度因取决于经济体制和交易习惯等因素而保持不变,市场上商品的相对价格不会发生变化。结论是:货币数量的变动会影响商品价格并使价格总水平变动,但不会改变相对价格。只要相对价格不变,各个市场行为主体进行选择时的格局就不会改变。从而,整个经济中实际资源配置也不会因货币数量变动而变动。这样的货币中性概念,可称为货币数量论的概念。对它有一个形象的概括,即“货币面纱”。
(2)货币中性论的缺陷主要在于以下两方面:
①在货币数量变动时,相对价格会发生变化。相对价格是各个具体商品价格之间的比率,而各个具体的价格是分别由各种商品的供求决定的。当货币数量增加而推动价格上升时,卖者会调高自己商品的价格。由于各自掌握信息的不对称而对涨价的预期有差异,由于各自在市场所占份额有太小而对调价的反映有强弱;买者也会随着货币数量的增加调整需求,但由于各自的收入受工资等生产要素价格的影响有所不同,因而需求调整在总量水平上会有差异;又因各种商品需求的价格弹性高低不同,因而不同商品的需求在数量上也有区分。因此在货币数量影响价格的过程中,买卖双方的这些可能的行为特点说明相对价格不能保持不变。
②货币数量增加,通常采取增加发行或扩大贷款的方式。增量货币通过政府部门、通过银行企业,直接或间接进入市场,而不是平均地、成比例地进入一切市场。相对价格也不能保持不变。
答案解析:
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