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注册会计师

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F公司是一家商业企业,主要从事商品批发业务,该公司2017年实际和2018年预计的主要财务数据如下: 其他资料如下: (1)F公司的全部资产均为经营性资产,流动负债均为经营性负债,长期负债均为金融性负债,财务费用全部为利息费用。估计债务价值时采用账面价值法。 (2)F公司预计从2018年开始实体现金流量会以6%的年增长率稳定增长。 (3)加权平均资本成本为12%。 (4)F公司适用的企业所得税税率为25%。 要求: 使用现金流量折现法估计F公司2018年底的公司实体价值和股权价值。

正确答案:

实体价值=48.85/(12%-6%)=814.17(亿元)
或:=48.85/(1+12%)+50×(1+6%)/(12%-6%)×(1+12%)=814.17(亿元)
股权价值=814.17-163=651.17(亿元)

答案解析:
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