个人独资企业的投资人张某为筹款经商，以自有的价值20万元的设备为抵押，向甲银行贷款5万元，1个月后又以该设备为抵押，向乙银行贷款10万元，均未办理抵押物登记。如果张某到期不能还款，该设备拍卖所得为12万元，下列说法正确的是（）。

• A、拍卖所得先偿还甲银行的贷款，剩余偿还乙银行的贷款
• B、由于未办理抵押物登记，两项抵押均无效
• C、第二次抵押无效
• D、偿还甲银行的4万元，偿还乙银行8万元