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金融市场学

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简述粘性价格货币分析法。

正确答案: 粘性价格货币分析法是以本币与外币资产可完全替代,但商品市场价格具有粘性的假设前提下对汇率的变动进行分析的。当一国货币市场出现失衡(如货币供应量扩张)后,由于短期内价格粘性不变,实际货币供应量就会增加,利息率就会下降。在各国资产具有完全替代性和流动性的条件下,利息率的变动会引起大量的套利活动,由此导致外汇汇率上升,本币汇率下跌,使汇率偏离长期均衡水平,而出现超调现象。但这一短期均衡汇率并不会长久保持,商品市场价格最终会作出相应的调整。
这是因为:
(1)利息率下降会刺激总需求;
(2)外汇汇率上升会使世界商品市场偏离一价定律,使世界需求转向本国商品的套购行为,从而导致总需求的增加。在总供给不变的情况下,必然导致商品价格的上升。在价格上升的过程中,实际货币供应量相应地逐渐下降,使利息率回升,外汇汇率回落,本币汇率上升。
答案解析:
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