某瑞士出口商在3月份投标，保证提供10辆电动机，价值为50万美元，是否中标要在3个月后才能揭晓。当时的汇率为USD1=CHF1．5220。为了避免一旦中标后获得的美元可能贬值，该出口商买人10笔美元期权（每张金额为50000美元），到期日为6月份，协议价格USD1=CHF1．5000，l美元期权费为O．0150瑞士法郎。假设到6月中旬，出现下列几种情况： （1）该出口商中标，而市场行情为USD1=CHF1．4300； （2）该出口商中标，而市场行情为USD1=CHF1．5300； （3）该出口商没有中标，市场行情为USD1=CHF1．4300； （4）该出口商没有中标，市场行情为USD1=CHF1．5300。 在上述四种情况下，该出口商如何操作？结果如何？
正确答案:期权费为：500000美元×0.0150瑞士法郎/美元＝7500（瑞士法郎）在四种不同的情况下，该出口商应该进行以下不同的操作：
①执行期权。
以USD1＝CHF1.5000的协议价格卖出10张美元期权共计50万美元，获得：
500000×1.5000＝750000（瑞士法郎）
扣除期权费，获利：
750000－7500＝742500（瑞士法郎）
②放弃期权。
在现汇市场上收回，获得：
500000×1.5300＝765000（瑞士法郎）
扣除期权费，获利：
765000－7500＝757500（瑞士法郎）
③执行期权。
在现汇市场上以USD1＝CHF1.4300的汇率买入500000美元，然后行使期权，以
U.SD1＝CHF1.5000的协议价格卖出50万美元，获得：
500000×（1.5000－1.4300）＝35000（瑞士法郎）
扣除期权费，获利：
35000－7500＝27500（瑞士法郎）
④放弃期权，损失期权费7500瑞士法郎。
①执行期权。
以USD1＝CHF1.5000的协议价格卖出10张美元期权共计50万美元，获得：
500000×1.5000＝750000（瑞士法郎）
扣除期权费，获利：
750000－7500＝742500（瑞士法郎）
②放弃期权。
在现汇市场上收回，获得：
500000×1.5300＝765000（瑞士法郎）
扣除期权费，获利：
765000－7500＝757500（瑞士法郎）
③执行期权。
在现汇市场上以USD1＝CHF1.4300的汇率买入500000美元，然后行使期权，以
U.SD1＝CHF1.5000的协议价格卖出50万美元，获得：
500000×（1.5000－1.4300）＝35000（瑞士法郎）
扣除期权费，获利：
35000－7500＝27500（瑞士法郎）
④放弃期权，损失期权费7500瑞士法郎。
答案解析:有
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