某企业进行股份制改组，根据企业过去经营状况和未来市场形势，预测其未来5年的收益额分别为13万元、14万元、11万元、12万元和15万元。第5年以后每年的收益为16万元。根据银行利率及经营风险情况确定其折现率和资本化率分别为10%和11%。 要求：试采用年金资本化法确定该企业的重估价值。
正确答案:
(1)首先将未来5年的收益额折现求和：
P=13/(1+10%)+14/(1+10%)^2+11/(1+10%)^3+12/(1+10%)^4+15/(1+10%)^5
=13×0.9091+14×0.8264+11×0.7513+12×0.6830+15×0.6209
=11.8183+11.5696+8.2643+8.196+9.3135
=49.1617(万元)
(2)求第六年以后的收益额的现值：
P2=(16/11%)/(1+10%)^5=90.32(万元)
(3)确定该企业评估值：
评估值=49.1617+90.32=139.48(万元)
因此，该企业的评估值为139.48万元。
提示：注意折现率和资本化率使用上的差别。
P=13/(1+10%)+14/(1+10%)^2+11/(1+10%)^3+12/(1+10%)^4+15/(1+10%)^5
=13×0.9091+14×0.8264+11×0.7513+12×0.6830+15×0.6209
=11.8183+11.5696+8.2643+8.196+9.3135
=49.1617(万元)
(2)求第六年以后的收益额的现值：
P2=(16/11%)/(1+10%)^5=90.32(万元)
(3)确定该企业评估值：
评估值=49.1617+90.32=139.48(万元)
因此，该企业的评估值为139.48万元。
提示：注意折现率和资本化率使用上的差别。
答案解析:有
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